Ставка на ставку 🗣. Все через одно место! Сегодня пройдет очередное заседание ЦБ, на котором будет поднят вопрос о размере ключевой ставки. По итогу 2025 года неадекватная ДКП ЦБ в конце 2024 года привела к разрушительным последствиям для российской экономики! 📌 Итоги 2025 года — Инфляция. Не верю ни в инфляцию в 6% от Росстата, ни в 14% по ожиданиями населения, так как первые чрезмерно оптимистичны, а вторые чрезмерно пессимистичны! Для объективности взял отчеты компаний (X5, ИнтерРАО и Ростелекома) с базовыми товарами и услугами, где рост выручки в 2025 году из-за инфляции составил 11%, 12% и 10% соотвественно! Да можно сказать, что есть компании с падающими ценами на продукцию (Северсталь и Инарктика), но таких компаний единицы, поэтому инфляция по субъективным расчетам составила около 10-11%, что ниже примерно на 2-3% прошлого года. Только такой эффект был достигнут через убийство гражданской российской экономики ЦБ + 1% инфляции будет компенсирован через рост НДС до 22%, феноменально! — Таргет и ожидания. Шизо-таргет по инфляции в 4% опять не был достигнут, хм, интересно почему. Может не стоит ставить перед собой невыполнимую задачу и пытаться ее достичь в ущерб всему? Еще более серьезный провал в работе ЦБ связан с управлением ожиданиями рынка по ставке: в 2024 году участники ждали снижения, а в 2025 году роста, но получилось все наоборот. Хотя опять участников рынка сделают виноватыми... — Отчеты и долги. Прочитал все вышедшие отчеты за 1 полугодие и 9 месяцев и мне стало плохо (2020 и 2022 года отдыхают)! Жду провальных отчетов за последний квартал, при этом абсолютные долги и стоимость их обслуживания заметно выросли у компаний, а снижение ставки с 21 до 16.5% по-прежнему не оживляет экономическую активность, что видно по индексу HH, рынку стали, а также рынку рекламы и по лизингу... — Доллар. Кто бы мог подумать, что при цене Юралс в 40 долларов курс зеленой американской бумажки будет в районе 80 рублей, правда импорту падать уже некуда, а вот экспортные поступления сжимаются из-за санкций и негативной конъюнктуры на рынке нефти! Бюджет за 2025-2026 не вывозит такой курс => падение налоговых поступлений => рост налогов (привет НДС!) => вторичный скачок инфляции из девальвации => необходимость в жесткой ДКП! 📌 Прогноз по ставке 🧐 Садизм с 21% ставкой в конце 2024 года до сих пор больно аукается российской экономике и бюджету (лаг в несколько кварталов), но была ли при этом побеждена инфляция? Конечно, нет, при таком бюджетном импульсе в непроизводстенный сектор, инфляция априори непобедима! По итогу и экономике очень плохо, и вторичный рост инфляции неизбежен из-за пула негативных факторов, а ключевая ставка уже находится на заградительном уровне в 16.5% и пространство для снижения крайне ограничено. Мы находимся в стагфляции, поздравляю! Субъективные ожидания по ставке на сегодня: минус 1% до 15.5% из-за политического лобби в день заседания ЦБ! Вывод: непродуманные действия аукаются спустя год, а снижение ставки не перезапустило российскую экономику, ой, кажется проблемы были видны уже при 16% в 1 полугодие 2024 года, но кого-то не интересовало другое экспертное мнение... #X5 #IRAO #RTKM #SU26248RMFS3