Инструмент, который устойчив к любым рыночным потрясениям и работает в любых условиях – это прямо как панацея или вечный двигатель. Но Мосбиржа решила реально создать и уже запустила такой индекс, взяв за основу концепцию всепогодного портфеля от известного инвестора Рэя Далио.
Давайте разберёмся, как это может работать, особенно на российском рынке.
❓ Что такое всепогодный портфель? Далио считал, что портфель, состоящий из акций, облигаций, золота и так далее, может работать всегда. Ведь разные классы активов хорошо себя чувствуют на разных этапах экономического цикла:
➖акции растут в периоды подъёма
➖облигации – защищают во время рецессий
➖золото помогает при высокой инфляции
➖денежные инструменты дают стабильность в период неопределённости
На основе этого Мосбиржа и придумала свой индекс MOEXALLW:
➖30% – индекс полной доходности Мосбиржи (MCFTR) – акции крупнейших российских компаний
➖25% – индекс корпоративных еврооблигаций (RUCEU)
➖15% – индекс корпоративных облигаций (RUCBTRNS)
➖10% – индекс гособлигаций (RGBITR)
➖10% – индекс накопленной доходности (RUSFAR)
➖10% – индекс золота (RUGOLD)
Такой индекс может стать основой для новых биржевых фондов (ПИФов и БПИФов), которые инвесторы смогут покупать в один клик.
🤔 Насколько успешна такая стратегия? А вот это вопрос. На американском рынке всепогодный портфель Далио показывал доходность около 4,89% в год за последние 10 лет. Для сравнения, S&P 500 в среднем зарабатывал в два раза больше, но при этом имел более глубокие просадки. Гляньте табличку – даже по динамике за этот год разница налицо.
🇷🇺 А в России это сработает? Тут нюансов еще больше.
1️⃣ Наш рынок менее диверсифицирован. В РФ фондовый рынок преимущественно сырьевой – доминируют нефть, газ и металлургия. Цены на сырье и санкции влияют на него слишком сильно. По-настоящему сбалансированный портфель акций, как на Западе, сделать трудно.
2️⃣ Защитные активы в России работают иначе. В классическом всепогодном портфеле золото – это защита от инфляции и кризисов. В России и с ним не все просто: экспорт может быть ограничен санкциями, а внутренний рынок регулируется государством. Конечно, золото всегда остается золотом, но цены могут прыгать.
3️⃣ Гособлигации в России не всегда "спасают" от потрясений. В США и Европе такие бумаги, особенно долгосрочные, считают надёжным активом в кризисы. В России же, если как следует "тряхнет", даже[OFZ_PK] ОФЗ могут снижаться в цене из-за нестабильности рубля, так что гарантированно захеджироваться не выйдет.
Что в итоге? "Всепогодный индекс" в России будет работать, но не так стабильно, как в США, поскольку наш рынок сильнее подвержен сырьевым и геополитическим рискам. Однако инструмент подойдет консервативным инвесторам или тем, кто хочет минимизировать риски без глубокого анализа отдельных активов. Но это, конечно, не панацея, и от всех колебаний рынка он не защитит.
Ну что, фанаты Рэя Далио, будете тарить новые ПИФы?)вые ПИФы?)
#Разбираем
@IF_Stocks
