Норникель (Норильский никель)

लाभांश, %	लाभांश	अवधि के परिणामों के अनुसार	पहले खरीदें	रजिस्ट्री बंद करने की तारीख	पहले भुगतान
5.4%	9.15	III кв. 2023	22.12.2023	25.12.2023	09.01.2024
5.8%	11.66	IV кв. 2021	07.06.2022	09.06.2022	24.06.2022
6.3%	15.23	III кв. 2021	10.01.2022	12.01.2022	27.01.2022
3.7%	10.21	2020	26.05.2021	28.05.2021	14.06.2021
2.6%	6.23	III кв. 2020	18.12.2020	22.12.2020	06.01.2021
2.5%	5.57	IV кв. 2019	19.05.2020	21.05.2020	05.06.2020
3%	604.09	III кв. 2019	23.12.2019	25.12.2019	09.01.2020
5.3%	883.93	II кв. 2019	01.10.2019	03.10.2019	18.10.2019
5.3%	792.52	IV кв. 2018	17.06.2019	19.06.2019	04.07.2019
6.6%	776.02	II кв. 2018	25.09.2018	27.09.2018	12.10.2018

Акции ПАО «ГМК «Норильский никель» (MOEX: GMKN) — одни из самых ликвидных и привлекательных для инвесторов на российском рынке благодаря высокой доле в мировом производстве никеля, палладия и платины. Однако, как и у любого актива, у них есть как перспективы, так и риски. Ниже — подробный анализ на основе текущей ситуации (на июнь 2024 года).

---

🔹 Перспективы (плюсы)

1. Лидерство в ключевых металлах

- Палладий: Норникель — крупнейший в мире производитель палладия (~40% мирового производства).
- Никель: Входит в топ-5 производителей.
- Медь и платина: Также значимые объёмы.
- Эти металлы востребованы в автомобильной промышленности (катализаторы), электронике, энергетике и зелёных технологиях.

2. Высокая рентабельность и денежный поток

- Компания генерирует огромный свободный денежный поток благодаря низкой себестоимости добычи.
- Это позволяет платить стабильные дивиденды (дивидендная доходность исторически — 7–10% в год).

3. Сильная позиция в условиях энергоперехода

- Никель — ключевой компонент батарей для электромобилей.
- Спрос на никель класса батарейного качества растёт, и Норникель инвестирует в его производство (например, проекты в Кольском полуострове и Заполярье).

4. Диверсификация и развитие ESG-проектов

- Компания активно инвестирует в экологические проекты (снижение выбросов, модернизация оборудования).
- Планируется переход на ВИЭ, утилизация серы, снижение углеродного следа — это важно для доступа к "зелёному" финансированию и экспорту.

5. Дивидендная политика

- Компания придерживается предсказуемой дивидендной политики: не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
- Это делает акции привлекательными для доходных инвесторов.

---

🔻 Риски (минусы)

1. Геополитические риски

- Санкции Запада (после 2022 года) ограничили доступ к технологиям, финансированию и рынкам.
- Норникель не попал под прямые санкции, но:
- Ограничения на поставки оборудования.
- Проблемы с логистикой (особенно морские перевозки).
- Давление на экспорт (особенно в ЕС и США).

2. Зависимость от цен на металлы

- Прибыль сильно зависит от конъюнктуры на LME (Лондонская биржа металлов).
- Волатильность цен на никель (например, кризис 2022 года с резким скачком и обвалом) может негативно повлиять на результаты.

3. Сложности с экспортом и логистикой

- Из-за санкций компания вынуждена искать новые рынки сбыта (Китай, Индия, страны Азии).
- Это связано с снижением премий и повышенными логистическими издержками.

4. Экологические риски

- У компании плохая экологическая репутация (авария в Норильске в 2020 году, утечка топлива).
- Штрафы, судебные иски, необходимость крупных инвестиций в экологию — всё это давит на прибыль.

5. Управленческие и корпоративные риски

- Высокая концентрация акций у ограниченного круга лиц (влияние Олега Дерипаски, структур «Интерроса»).
- Возможны конфликты интересов, не самая прозрачная корпоративная культура.

6. Российские системные риски

- Волатильность рубля, налоговая политика, возможные изменения в законодательстве (например, "сверхприбыль" или вывозные пошлины).
- Риск национализации или усиления госрегулирования в сырьевом секторе.

---

📈 Текущая оценка (на 2024 год)

P/E (прогноз)	~6–8 (низкий по сравнению с глобальными аналогами)
Дивидендная доходность	~9–11% (по итогам 2023 года)
Рентабельность ROE	~25–30%
Капитализация	~5–6 трлн руб. (~$60–70 млрд)

👉 Низкий P/E отражает дисконт из-за рисков, но делает акции привлекательными с точки зрения фундаментальной оценки.

---

📌 Вывод: стоит ли инвестировать?

✅ Для кого подойдут акции Норникеля:

- Инвесторы, готовые к геополитическим и валютным рискам.
- Те, кто ищет высокие дивиденды и уверен в долгосрочном спросе на никель и палладий.
- Уверенные в стабильности российской сырьевой модели.

❌ Кому стоит быть осторожным:

- Консервативные инвесторы.
- Те, кто избегает санкционных рисков.
- Инвесторы, ориентированные на рост капитала (а не дивиденды).

---

🔮 Прогноз на 2024–2026

- Базовый сценарий: стабильные дивиденды, умеренный рост акций (с учётом рублёвой инфляции и цен на металлы).
- Оптимистичный сценарий: ослабление санкций, рост цен на никель/палладий → рост акций на 20–30%.
- Пессимистичный сценарий: новые санкции, обвал цен на металлы, экологические инциденты → падение на 20–40%.

---

📚 Рекомендации

1. Долгосрочная стратегия — дивидендное накопление.
2. Долларизация рисков — учитывайте, что дивиденды выплачиваются в рублях.
3. Диверсификация — не стоит держать большую долю портфеля в одном активах, особенно с высокими рисками.

---

पर्यवेक्षक	नौकरी का शीर्षक	भुगतान	जन्म का साल
Mr. Vladimir Olegovich Potanin	President & Chairman of the Management Board	N/A	1961 (64 साल)
Ms. Marianna Aleksandrovna Zakharova	First VP?Head of CG & Corporate Security, Asset Mgmt & Legal Affair, Member of Mgmt Board & Director	N/A	1976 (49 साल)
Ms. Nina Mikhailovna Plastinina	VP, Head of Internal Control & Risk Management and Member of Management Board	N/A	1961 (64 साल)
Ms. Elena Alekseevna Savitskaya	VP, Chief of Staff & Member of Management Board	N/A	1972 (53 साल)
Mr. Sergey Alexandrovich Dubovitsky	SVP, Head of Strategy & Strategic Projects, Logistics and Procurement & Member of Management Board	N/A	1978 (47 साल)
Ms. Larisa Gennadievna Zelkova	Senior VP & Head of HR, Social Policy and Public Relations & Member of the Management Board	N/A	1969 (56 साल)
Mr. Sergey Stanislavovich Stepanov	Senior VP & Operational Director	N/A	1977 (48 साल)
G. A. Chulanov	Chief Accountant	N/A
Mr. Sergey Gennadievich Malyshev	Senior VP, CFO, Member of Management Board & Executive Director		1969 (56 साल)
Mikhail Alexandrovich Borovikov	Head of Investor Relations

पता: Russia, Moscow, 15 1st Krasnogvardeysky Drive - Google कार्ड पर खोलें, ओपन यैंडेक्स कार्ड
वेबसाइट: https://www.nornickel.com