Новые облигации самолета: что за монстр?


Компания предложила рынку новый продукт: облигации, которые могут конвертироваться в акции.
Ты покупаешь облигации с ориентиром по ставке до 13% годовых (на 3 года, с купонным периодом 30 дней, номинал 50.000) и через пол года у тебя разблокируется возможность их обменять на акции: грубо говоря у тебя есть и опцион, но ты находишься в консервативной позиции.
Важно: это не допка, количество акций не меняется. Акции взамен облигация начисляют за счет своих денег или квазиказначейства «Самолет-Резерв»

Как это происходит?
Ты покупаешь облигацию за 1000 рублей с доходностью до 13% годовых.Через пол года ты можешь продать ее за референсную цену акций с премией 30%
Референсная цена акции - среднеарифметическое значение цен закрытия акции по итогам ОС за 5 торговых дней до открытия книги заявок и за период сбора книги заявок.
Грубо говоря, если акция вырастет до 1300+ руб*, тебе выгодно будет её обменять, а если нет - дальше держишь бонд.

То есть ты можешь исходя из рыночной конъюнктуры выбирать: взять акции с премией или держать долг с хорошей доходностью на 3 года (ибо через 2 года ставка вероятнее будет ниже 13%).
- Если на рынке начинается мега-позитив и акция растет гораздо быстрее долга - ты обмениваешь тело на бумагу и получаешь 30% сверху.
- если пока не видишь оживления рынка недвиги и действий ЦБ для стимулирования этого - держишь тело.

*Событие премии:
Соблюдение условия превышения рыночной ценой акции значения расчетной цены в любые как минимум 20 торговых дней из 30 последовательных торговых дней, которые
непосредственно предшествуют дате окончания соответствующего купонного периода.
Событие премии может наступать неоднократно в течение срока
обращения ОО, но не ранее чем через 6 месяцев с даты размещения ОО.
Ниже приведена картинка от ГПБ, где виден пример условия наступления премиии:
- При сценарии А: ты не обменяешь цену акции, т.е она не выросла до цены премии
- Событие Б: акция попала в зону интереса на несколько дней => меньше чем в любые как минимум 20 из 30
торговых дней
- Событие С: ты сможешь выгодно обменять Бонд на акцию.

P.S:
- чтобы на горизонте 1 года было выгодно конвертировать облиги в акции: акция должна быть выше 1300+
- двух лет: 1400 руб+
- Трех: 1500+
В остальных случаях, тебе выгоднее держать Бонд.

Реально прикольная штука, такого ещё никто не делал.
Будет интересно, возьмут ли эмитенты это на карандаш.


По технике:
1)Ближайшая поддержка акций - лой декабря у 819 (тогда ожидалась ставка 23% при 21, сейчас ставка на 4,5% ниже), оттуда можно будет поискать какой-то отскок. Компания, по крайней мере, единственная из троицы (ПИК, ЛСР, Самолет), кто не «заскамился»
2)в моменте торгуемся у уровня 888, на пробой тут может что-то получиться.


Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝
Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸
Спасибо 🙏

#SMLT