🏥 Сектор здравоохранения (фармацевтика). Подробный обзор. Часть 2

💊 Озон Фармацевтика #OZPH

Текущая цена: 46,25₽
Целевая цена: 60₽
Потенциал роста: 29,7%

📈 Сильные стороны: 
- высокие темпы роста бизнеса.
- повышение операционной эффективности.
- дивиденды (символические, но это компания роста).
- ведущий игрок в отрасли фармацевтики.
- запуск проектов в 2027 году.

📉 Слабые стороны:
- недешевая оценка по мультипликаторам.
- негативное влияние высокой ключевой ставки (рост % расходов).
- замедление темпов роста в будущем.

Резюме:
Компания роста, которая провела успешное IPO осенью 2024 года и преследует амбициозные цели. Рост выручки опережает темпы роста лекарственных препаратов в 3 раза, финансовое положение стабильно, а менеджмент сфокусирован на повышении операционной эффективности (снижают индексацию ЗП), а также реализации крупной инвестпрограммы (открытие проектов Озон Медика, Мабскейл в 2027 году).

Единственный нюанс - недешевая оценка по мультипликаторам, в т.ч. форвардным. Данный инвестиционный кейс предполагает существенный рост бизнеса, финансовых показателей и, конечно же, дивидендов. В более благоприятных условиях (с нормальным уровнем ключевой ставки), рынок может переоценить акции Озон Фармы за реализацию её планов. 

–––––––––––––––––––––––––––

💊 Промомед #PRMD

Текущая цена: 411,95₽
Целевая цена: 475₽
Потенциал роста: 15,3%

📈 Сильные стороны: 
- высокие темпы роста бизнеса.
- выполнили таргет на 2024 год.
- реализация инвестпрограммы.

📉 Слабые стороны:
- негативное влияние ключевой ставки.
- самый большой долг в секторе.
- дорогая оценка по мультипликаторам.

Резюме:
Ещё один представитель из отрасли фармы, который демонстрирует высокие темпы роста бизнеса. Только в отличии от Озон Фармы, бизнес Промомеда куда более существенно страдает от высоких процентных ставок - у компании высокий уровень долговой нагрузки. Вдобавок к этому государство перестало выплачивать прямые субсидии и льготные займы. Вся надежда на реализацию планов 2025 года, которые предполагают рост выручки на 75% г/г и сохранение уровня рентабельности на уровне >40%.

Оценка по мультипликаторам дорогая, даже если выполнят прогноз на 2025 год. При этом рынок, вероятно, позитивно отреагирует на выполнение планов, не существенно переоценив акции. 

–––––––––––––––––––––––––––

Итого:

🩺 На мой взгляд, наиболее рациональным вариантом для диверсификации портфеля (инвестирования) является Мать и Дитя - компания без изъянов с прозрачной бизнес моделью и устойчивым финансовым положением.

🩺 Идея в акциях Европейского медицинского центра: 50/50. Если менеджмент в очередной раз примет решение отказаться от дивидендов, то это может ещё сильнее ударить по акциям, которые начнут интенсивнее распродавать (пиратская идея).

💊 💊 Что касается двух представителей из фармацевтического направления, то здесь на вкус и цвет. Лично мне больше импонирует Озон Фарма (дешевле по мультипликаторам, нет рисков с долгами, платят дивиденды, ключевая ставка давит не так сильно, как на Промомед).

❤️ Поддержите канал подпиской и комментариями. Ваша поддержка - лучшая мотивация для меня.

#прояви_себя_в_пульсе #псвп #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #пульс_оцени #акции #дивиденды #идея #обзор