Нефть - запасы, позиционирование крупных спекулянтов, календарный спред и выводы

Больше информации на моём канале 

📊Вышла статистика от Института нефти и Минэнерго США:

• Значительный спад на хабе в Кушинге. 

• Растущие риски на Ближнем Востоке противоречат прогнозу МЭА о том, что рынок будет обеспечен в этом году (в США рекордный уровень добычи, а глобальная экономическая активность замедляется), что противоречит прогнозу ОПЕК о крупном дефиците.

Данные от Минэнерго по запасам нефти:

• Запасы -2,94 мб (ожидалось -0,9 мб)

• В Кушинге -2,1 мб - наибольшее снижение с 23 сентября

Но выросли запасы нефтепродуктов:

• Бензин + 3,08 мб (ожидалось + 2,5 мб)

• Дистилляты + 2,37 мб (ожидалось +0,6).

• Администрация Байдена добавила к стратегическим резервам 596 тыс. баррелей на прошлой неделе, что стало 7м недельным увеличением из последних 8 недель.

• Добыча нефти в США осталась на рекордно высоком уровне в 13,3 млн баррелей в сутки, но продолжается тенденция снижения количества буровых установок.

📈Отчет Минэнерго скорее за лонг и цены немного выросли после него.

Графики прилагаю.

🏦Интересно складывается ситуация и в распределении позиций на фьючерсном рынке, о чем сообщается в отчете CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами). Чистое позиционирование (Net – разница между лонг и шорт) крупных спекулянтов практически на минимальном значении на прошедшей неделе 169k и последние недели подрастает с минимального в 152k от 12 декабря, аналогичные уровни были в марте 154k и в июне 138k после чего начинался рост цен. Максимум был в конце сентября 350k, что совпало с локальным ценовым максимумом. В последние месяцы у крупных спекулянтов шортов становилось все больше, а лонгов все меньше. В это время производители все меньше хеджируют цены от падения, а покупатели хеджируют риски роста цен понимая, что они слишком низкие с учетом Ближневосточных историй и вероятно будут ещё выше. В сентябре у коммерческих хеджеров было -381k с последующим постепенным ростом до -184k на прошлой неделе.

(График COT)

📅Еще один индикатор, который стоит внимания – календарный спред (разница в цене контрактов с ближайшей поставкой и более дальних).

Здесь мы можем увидеть постепенный возврат структуры рынка в растущую, когда текущий контракт становится все дороже последующих (бэквордация). Менее волатильная и очевидная бэквордация наблюдается между февральским и мартовским контрактом и составляет 0,15$, что не очень много, но тут важен сам факт бэквордации в этом спреде впервые с ноября, так как еще в начале недели значение было отрицательным (контанго). 

(График CL1!-CL2!)

В годовом спреде, исключающем сезонность бэквордация хоть и снижалась, но до контанго дело не дошло. Минимальное значение было в середине декабря 0,28$ и в последующие недели хоть и волатильно, но росло и было около 2-2,5$ в последние недели подскакивая в моменте до 4,5$ где находится и сейчас.

📈С технической точки зрения и оценки тренда пока Brent удерживается выше 75, скорее неопределенность, но чем выше цена к диапазону 80,50$-81,50$ тем выше вероятность сильного импульсного роста, который скорее всего последует за уровнем 81,50$ являющимся декабрьским максимумом. 

(График UKOIL)

👉Наблюдается все больше фундаментальных и технических факторов за рост нефтяных цен несмотря на пугалки в отношении снижения спроса. Из рисков для нефти я бы отметил высокую вероятность общего risk-off на рынках который может спровоцировать рынок акций США, перекупленный в моменте и волатильный из-за сезона отчетностей, макро статистики и болтовни чиновников Федрезерва.

🔎Посмотрим получится ли нью-йоркской финансовой мафии в очередной раз придавить котировки на этой неделе или они продолжат сворачивать свою операцию давления на нефть, что будет видно по сегодняшним торгам и новому отчету CFTC который традиционно выходит по пятницам.

📈Графики к публикации о нефти:

1. Запасы в США

2. Стратегические резервы в США

3. Данные CFTC - COT анализ

4. Календарынй спред февраль 24- март 24

5. Календарынй спред Февраль 24 - февраль 25