РФ рынок: что нас ждет сегодня

В понедельник Индекс МосБиржи вырос на 2,7% до 2712 пунктов.
Юань упал на 0,83% до 13,845.
Нефть упала на 1% до $72,3.

ЦБ: обзор банковского сектора
Регулятор чуть раскрыл причины сохранения ставки:
«Достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует предпосылки для дезинфлянции, несмотря на повышенный текущий рост цен.
В ноябре с учетом сезонности рост цен ускорился:».

Смотрим теперь не только за недельными принтами по инфляции, но и за темпами кредитования - рынок будет обращать на это больше внимания.

Компании:
1)ЮГК: тучи уходят
Струков продал 22% акций, покупателем выступил ЗПИФ Фиалка - фактически это Газпромбанк.

У Струкова (мажора Южуралзолота) есть угольный актив, ЮГК был поручителем по его долгам перед ГПБ.
1)Этот риск уходит от компании (не придется отвечать на 25 миллиардов за долги этого угольного актива - Струков погасил долг).
2)С другой стороны, когда добавляется такой крупный миноритарный акционер кидать на дивиденды становится сложнее, да и к высокой ЗП могут возникнуть вопросы. Для нас как инвесторов это хорошая новость - качество корпоративного управления растет.

Наконец-то актив вернулся к ценам SPO, следующим шагом к переоценке будет выплата дивидендов. Снижаютя риски в акциях и на этом происходит переоценка. В стратегиях держим.

2)SFI: жизнь без долгов
Компания погасила долг в 9,7 миллиардов рублей перед Совкомбанком.
Молодцы, ставка по нему была 10%, гасить досрочно такой долг бессмысленно, когда депозит дает тебе 20%.

Теперь у компании не осталось долга, есть качественные активы в портфеле, от которых компания получает по 12 миллиардов дивидендов в год и зарабатывает на процентах от размещения кэша. При этом расходы корпцентра всего миллиард рублей в год.
Тут мы получаем рост активов внутри холдинга + дивидендную доходность от 15% - таких активов на рынке мало. Это рост + дивиденды, поэтому актив остается привлекательным и тоже есть в стратегиях.

3)Льготная ипотека: теперь и на вторичку
Путин предложили распостранить ее действия не только на первичный рынок (новостройки), но и на вторичный рынок.
Причем, только в регионах с низкими темпами нового строительством жилья, что автоматом исключает Москву и СПб.
Это может стать ударом для региональных застройщиков и вынудит снизить их цены.
Это увелечит доступность на квартиры и поднимет цены.
Поэтому, держать квартиру в таком регионе не самая плохая история. Другое дело, что ты льготной ипотекой ущемляешь другие категории граждан (они платят дороже), да и для бюджета семейная ипотека это жутко дорого.

При текущей КС в 21% и ставке по льготной ипотеке в 6%, 15% субсидирует правительство - это буквально реализация процентного риска для государства.
Льготной ипотеки выдано больше чем на 10 триллионов рублей - государство тратит по 1,5 триллиона рублей в год, только уже на обслуживание выданных кредитов. Это очень много и сопоставимо с расходами на обслуживание государственного долга.


Резюме:
Рынок продолжает расти, исторически, на 3 день такого ралли наступала какая-то коррекция, правда выборка небольшая.
Сейчас будем искать баланс, ведь кто-то хочет уже зафиксировать прибыль от пятницы, кто-то не успел купить акции и спешит это сделать, поэтому будут качели.

Бодро отскакивает длинные облигации - доходность по 26238 упала с 16% до 14,2%.
А именно на доходность длинных ОФЗ смотрят аналитики при оценке акций, а не на ставку. Популярные среди розницы 26238 уже находятся на уровнях мая!
Видим рекордный нетто-шорт физиками ОФЗ, который пусть и сокращается, но остается на высоком уровне.

В фондах денежного рынка на утро пятницы лежало почти 980 миллиардов рублей, приток за год составляет колоссальные почти 700 миллиардов рублей! Сегодня выйдет статистика, интересно узнать сколько денег вышло в пятницу.

Стратегически правильнее держать лонг, хотя можно потихоньку ребалансировать, рынок вырос неравномерно.

[&Стратегия роста РФ](https://www.tbank.ru/invest/strategies/2abefd99-0593-4cc7-9373-268f19677cab) [&Стратегия роста v 2.0](https://www.tbank.ru/invest/strategies/15d55b73-3a4e-49a4-a022-e387907f3bfc)

#SFIN #UGLD