Самое удивительное, что на всём этом общем падении дня по индексу — акции Самолёта #SMLT торгуются в плюсе.

История чем-то напоминает кейс ПИКа #PIKK прошлого октября. Тогда тоже организовали инфошум, продавили цену, а потом вдруг передумали. Но акции кто-то удачно скупил на дне.

🔔 Я не утверждаю, что в ситуации с Самолетом всё так же радужно.
Проблема может быть вполне реальной. А может и нет, увидим.

На акции не смотрю, идеи там не вижу – точнее она слишком сложная и рискованная. Подобные компании на рынке часто называют "павшими ангелами": чтобы выбраться из проблем потребуется слишком много времени.

Другое дело — облигации. Доходности под ~40% я снова сегодня покупал, ниже ~30% уже продавал. Контроль рисков на первом плане. И какое-то понимание что могут дать так сделать ещё ни один раз.

На текущий момент единственный выпуск, который у меня остался в портфеле — это БО-П14 #RU000A1095L7. Это флоатер: купон КС + 2.75%. По текущей цене 830 рублей он даёт ~38% эффективной доходности к погашению. Пока что не вижу причин для себя такое продавать.

🔸 Флоатеры — это вообще сейчас такая "слепая зона" рынка.
Их не замечают или не умеют считать. Условно говоря, фиксы того же эмитента могут давать 22% доходности, а рядом лежит флоатер с эффективной доходностью 35–38%. Простейший расчет на коленке покажет: даже если ставку продолжат снижать, флоатер всё равно выиграет у фикса.
Подобных флоатеров много, не только в Самолете. Какое-то время их не замечают – а потом происходит переоценка, и цены резко переставляют наверх, к справедливым. Так было уже пару раз за последний год.

🔍 На что смотреть сейчас?
Последний раз кредитный рейтинг устанавливали 24 декабря, АКРА, "А-" со стабильным прогнозом:
https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6448/

Не самым хорошим сигналом будет, если рейтинговое агентство внепланово поставит его на пересмотр или "под наблюдение". За этим стоит следить в оба.

Пока же фиксы стабилизировались на уровне 23-27% доходности, это уровень рейтинга BBB, BBB- . Что возможно адекватно ситуации
#RU000A109874 #RU000A10CZA1 #RU000A10BW96 #RU000A10E6U4


#облигации #акции #рынок #прояви_себя_в_пульсе